美股 10 月慘跌，市場情緒更偏向看空。摩根大通 (J.P. Morgan海外期貨教學 Chase) 策略師 Marko Kolanovic 週二發布報告認為，這些看跌的投資人將成海外期貨開戶為年底前推升市場反彈的主力。
Kolanovic 表示，在大跌之後，美股目前徘徊在技術盤整區附近，但避險基金這時已修正他們對股市後續的看法，由 9 月的極為看多，多頭部位創歷史新高，轉為大舉看空，空頭部位增加到 2015 年以來的高點。每月調整投資組合的資產管理公司，對美股減持的規模，來到 2009 年 2 月以來最多。
摩根大通指出，由於市場基本面仍強，如果大量資金因此進場支撐，那麼將會實施「軋空」策略，促使股市走強。
為什麼海外期貨會那麼盛行，因為有些品種有特殊原因，例如原油期貨在國內沒有上市，國內的燃油成交量小，合約設計有一定的缺陷，無法為企業提供良好的保值功能。許多企業只好參與境外石油期貨。而黃金，國內期貨市場成交量非常小，而且完全受外盤影響，只能在白天交易，不像境外期貨市場那樣能夠連續交易，所以許多人參與境外黃金期貨交易。海海外期貨教學外期貨通常是由專門的機構代理的，他們會大力宣傳和推廣，使得許多企業會更有意願參與到海外期貨市場交易中去。在國內外兩市比價不正常時同時進行反向操作，等價差恢復後獲利。他們必須兩個市場都參與。你必須要先知道外盤並不是二十四小時運行，白天我們看到的價格都是電子撮合成交的，屬於場外交易，成交量就不會太大。真正的交易都是在夜間進行。重要的商品如原油、金屬、黃金等主要是在歐美市場，都是夜間進行。海外期貨的交易時段長，相對波段趨勢比較穩定，適合日內或波段交易，而且可以選擇的品項更加豐富，所以許多人都會選擇做海外期貨。
Kolanovic 表示，由於許多投資者投資組合轉為防禦，槓桿也在迅速退出，年底市場出現反轉的風險增加。他說：「投資人應該牢記此一風險—10 月的『滾動熊市』在年底前轉為『滾動軋空』。」
Kolanovic 說，驅動軋空的可能因素，還包括部分資產公司重新平衡投資組合，而在 10 月增加持股比例，以及各公司實施庫藏股，還有股票的波動性下降。Kolanovic 相信，企業年底前實施庫藏股的金額，料達 2000 億美元。
Kolanovic 還表示，市場對於中美兩國達成貿易協定的信心有所加強，有助於提高市場樂觀情緒，減少空頭部位。
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